【行業資訊】小額貸款公司IPO之路漸現曙光

一直(zhi)備受資(zi)金(jin)困擾的小額貸款公司或許即將(jiang)迎來重大轉機，跡象表(biao)明(ming)，IPO的大門正在逐步向它們敞開。

　　據記(ji)者了解(jie)，上海證券交(jiao)易所(suo)(suo)(以下簡稱“上交(jiao)所(suo)(suo)”)總監呂勁、上交(jiao)所(suo)(suo)總經理助理闕(que)波(bo)、上交(jiao)所(suo)(suo)北京服務區總監胡日新等人近(jin)日赴四川省瀘州(zhou)市龍馬興(xing)達小(xiao)額貸款股份(fen)有限公司(si)(si)考察，并對該公司(si)(si)上市籌備工(gong)作進行指導(dao)。闕(que)波(bo)表示，目前(qian)小(xiao)貸公司(si)(si)借國家政(zheng)策的東風，有廣闊市場前(qian)景和強(qiang)有力的支(zhi)撐，上交(jiao)所(suo)(suo)將為瀘州(zhou)龍馬興(xing)達公司(si)(si)上市全力提供支(zhi)持。

　　在市場人士(shi)看來，上(shang)交所(suo)的這一表態，對于所(suo)有小貸公司(si)無疑是一項重(zhong)大(da)利好(hao)，這意味著監管層對小貸公司(si)的上(shang)市態度(du)發生了非常積極的變化。

　　實際上(shang)，不少的(de)小(xiao)貸公(gong)司(si)(si)對上(shang)市(shi)的(de)渴望早已不是(shi)一天(tian)(tian)兩(liang)天(tian)(tian)，此前，大連、烏魯木齊等地的(de)小(xiao)貸公(gong)司(si)(si)都披露過上(shang)市(shi)計劃。中國小(xiao)額信貸聯盟秘書長白澄宇指出，銀監(jian)會(hui)和證監(jian)會(hui)近期都發布(bu)了(le)鼓(gu)勵民間資(zi)本投資(zi)金融市(shi)場的(de)政策(ce)，與升級村(cun)鎮銀行相比，小(xiao)貸公(gong)司(si)(si)上(shang)市(shi)是(shi)目前更可操作(zuo)的(de)途徑，估(gu)計會(hui)有擬升級村(cun)鎮銀行的(de)小(xiao)貸公(gong)司(si)(si)將調整策(ce)略，謀求上(shang)市(shi)。

　　自2008年試點以來，小(xiao)(xiao)貸公司(si)一直處于快速擴張時期。數據顯示(shi)，截至今年3月(yue)末，全國共有小(xiao)(xiao)貸公司(si)4878家(jia)，貸款余額(e)4447億(yi)元(yuan)。一季度新增小(xiao)(xiao)貸公司(si)596家(jia)，新增貸款531億(yi)元(yuan)。然而，受(shou)制(zhi)于“非(fei)金融機(ji)構”的(de)身份定位，“只貸不存”的(de)小(xiao)(xiao)貸公司(si)普遍面臨著后勁不足(zu)的(de)境況(kuang)。

　　根據(ju)規定，小(xiao)貸公司的(de)(de)(de)(de)主要(yao)資金(jin)(jin)來源為股東繳納的(de)(de)(de)(de)資本金(jin)(jin)、捐贈(zeng)資金(jin)(jin)，以(yi)及來自不超過兩個銀行(xing)業金(jin)(jin)融機構(gou)的(de)(de)(de)(de)融入(ru)資金(jin)(jin)。當上(shang)述三種(zhong)資金(jin)(jin)全(quan)部(bu)用于(yu)放貸之(zhi)(zhi)(zhi)后(hou)，小(xiao)貸公司就會陷入(ru)無(wu)米下(xia)炊的(de)(de)(de)(de)境(jing)地(di)。北(bei)京一(yi)家小(xiao)貸公司負責人告訴記者，“現在面臨的(de)(de)(de)(de)最(zui)大問(wen)題就是單(dan)多錢少，只(zhi)能等(deng)之(zhi)(zhi)(zhi)前的(de)(de)(de)(de)業務回款之(zhi)(zhi)(zhi)后(hou)才能繼續(xu)放貸，員工(gong)的(de)(de)(de)(de)主要(yao)工(gong)作就是做后(hou)續(xu)的(de)(de)(de)(de)還款催繳和(he)新(xin)客戶儲備”。

　　不(bu)過，IPO之(zhi)路(lu)放開對于小貸公(gong)司無異(yi)于雪中送炭，但實際上真(zhen)能享受到這一盛宴(yan)的小貸公(gong)司并不(bu)多。

　　有分析(xi)人(ren)士認(ren)為，上(shang)交所對小貸公司進行上(shang)市輔(fu)導固然(ran)是個值得欣喜的信號，但真正能達到(dao)上(shang)市標準的小貸公司可(ke)謂鳳毛麟角。據了解，企業IPO時需考核最近三年的經營(ying)及(ji)財務(wu)情況，而(er)小貸公司自2008年才開(kai)始(shi)逐(zhu)步試點營(ying)業，絕大多數企業都無法滿足這一硬(ying)性要(yao)求(qiu)。

　　中國(guo)社科院(yuan)農村(cun)發(fa)展研究所研究員杜曉山直言(yan)，“很多城商(shang)行(xing)(xing)為IPO籌備多年，至今(jin)都不能(neng)成行(xing)(xing)，小(xiao)(xiao)貸(dai)(dai)公(gong)(gong)司(si)的上市之路肯定更(geng)艱(jian)辛”。他介紹道，小(xiao)(xiao)貸(dai)(dai)公(gong)(gong)司(si)只(zhi)能(neng)在所在地縣(xian)域以(yi)內(nei)從事經營活動，其規模、盈利水平(ping)很難(nan)得到(dao)機構及(ji)投資(zi)者(zhe)的認同。即便(bian)是有一(yi)兩家小(xiao)(xiao)貸(dai)(dai)公(gong)(gong)司(si)成功(gong)IPO，也很難(nan)解(jie)決行(xing)(xing)業內(nei)的“缺(que)血”通(tong)病。

　　中(zhong)央財經大學中(zhong)國銀行業(ye)研(yan)究中(zhong)心主任郭田勇對記者表示，上(shang)(shang)市融(rong)資(zi)固然是(shi)(shi)一條(tiao)有效的(de)輸(shu)血途(tu)徑，但IPO與(yu)轉(zhuan)制村(cun)鎮(zhen)銀行的(de)硬(ying)性(xing)要求都是(shi)(shi)經營滿三年(nian)以上(shang)(shang)，這道門(men)檻將大多數小貸公司攔在門(men)外。“出于風險防范的(de)角度，設立三年(nian)門(men)檻有其(qi)合理性(xing)，不能輕易松動。”他建議，“監管機構應(ying)放寬小貸公司從商業(ye)銀行貸款的(de)比例，并(bing)鼓勵小貸公司抱團發債(zhai)，以有效補充資(zi)本(ben)金(jin)。”

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