【行業資訊】小貸公司融資監管趨嚴 明年怕難有吃飯行情

12月(yue)初前后，中(zhong)央經濟會議即將召(zhao)開，明年宏觀調(diao)控(kong)的總體(ti)基(ji)調(diao)將落(luo)定。

現(xian)在業界普遍的(de)(de)共識(shi)是明年(nian)的(de)(de)政策(ce)是“財政繼(ji)續(xu)積(ji)極，但貨幣不會(hui)大松”。換(huan)言之，不會(hui)再有(you)2008年(nian)那樣(yang)的(de)(de)寬松貨幣政策(ce)。當然，我(wo)們也希望如(ru)此。如(ru)果大松，今年(nian)所有(you)的(de)(de)宏觀調控努力將毀于一(yi)旦。

不過，貨幣政策“略松”的苗頭已經(jing)出(chu)現，雖然這(zhe)是往年慣例，但在經(jing)歷過2011年各類資產(chan)價格下跌之后的中國經(jing)濟，對(dui)于很多人(ren)來說(shuo)，現在的“略松”已是天大利好，但也同時在考(kao)驗著今年最大的贏家——那些民間(jian)借貸機構。

股市(shi)(shi)有句名言(yan)：牛市(shi)(shi)看不出水平，熊(xiong)市(shi)(shi)才見真章。這句話(hua)同樣適用所(suo)有行業。

假如(ru)明年貨幣(bi)政策真的(de)有限放(fang)松，以銀(yin)行(xing)為代表(biao)的(de)金(jin)融(rong)機(ji)構將(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)咸魚(yu)翻身，而(er)小貸(dai)公司(si)、投(tou)融(rong)資(zi)擔保公司(si)、典(dian)當行(xing)這(zhe)類靠吃“高(gao)利貸(dai)”的(de)機(ji)構將(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)會如(ru)何？一目了然：客戶回流資(zi)金(jin)利率相對更(geng)低(di)的(de)銀(yin)行(xing)，民間借貸(dai)機(ji)構的(de)“習慣性(xing)違規”將(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)不再像今年這(zhe)樣(yang)如(ru)魚(yu)得水。即(ji)便銀(yin)行(xing)繼續監守自(zi)盜(dao)，所(suo)面臨的(de)風險和難度也將(jiang)(jiang)(jiang)(jiang)大(da)大(da)高(gao)于去(qu)年，因為企業總是(shi)選擇融(rong)資(zi)成(cheng)本更(geng)低(di)的(de)地方。

與此同時，就(jiu)現在來看，仍有不(bu)少人在年(nian)底突擊申請進(jin)入這(zhe)(zhe)個(ge)圈子，高(gao)利貸行(xing)情是(shi)走到牛市(shi)的(de)中段還是(shi)會戛(jia)然而止？需要掂量(liang)。當然，我們并(bing)不(bu)能說(shuo)這(zhe)(zhe)些“突擊隊”都(dou)是(shi)投機(ji)者，相信也有真(zhen)想在這(zhe)(zhe)個(ge)行(xing)業(ye)長遠發(fa)展的(de)參與者。

因此，下(xia)面(mian)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)問題就必須思考：民間借貸機(ji)構終究不能(neng)完(wan)全靠天(tian)吃飯，在(zai)“遙遙無(wu)(wu)期(qi)”的利率市(shi)場化之前，如果你有志(zhi)于(yu)做(zuo)一番事業，自己是(shi)否必須有一套能(neng)夠(gou)在(zai)任(ren)何(he)時期(qi)都可以(yi)平(ping)穩發展的機(ji)制？畢竟，民間金融值得大力鼓勵，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)體系的完(wan)善對中國經濟會有巨大影響，在(zai)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)行業的企業也自然(ran)前途(tu)無(wu)(wu)量

以上是我們做這個(ge)年度(du)系列報(bao)(bao)道(dao)(dao)的初衷，也算是為今(jin)年本報(bao)(bao)從年初至今(jin)的一系列有(you)影響力的金融(rong)深度(du)報(bao)(bao)道(dao)(dao)作一個(ge)收尾，在(zai)這組(zu)報(bao)(bao)道(dao)(dao)里你會窺(kui)見(jian)云南金融(rong)業(ye)明年的動向(xiang)。整個(ge)報(bao)(bao)道(dao)(dao)將持(chi)續3周(zhou)在(zai)每周(zhou)三的《金融(rong)周(zhou)刊》上呈現，敬請關(guan)注。

由于(yu)信貸(dai)緊(jin)縮(suo)，今年民間(jian)借貸(dai)市場的(de)火熱讓小額(e)貸(dai)款(kuan)公司(si)(si)賺得盆滿(man)缽滿(man)。日前，有(you)消息稱(cheng)，銀監(jian)會(hui)近日向各家(jia)信托公司(si)(si)下發通(tong)知(zhi)，嚴禁信托公司(si)(si)與小額(e)貸(dai)款(kuan)公司(si)(si)、擔(dan)保公司(si)(si)、典當行(xing)等機構(gou)進行(xing)業務合作。而銀監(jian)會(hui)在回答媒體采訪時表示，是(shi)有(you)一個(ge)口頭的(de)通(tong)知(zhi)，但是(shi)并沒有(you)正式發文(wen)。

融資(zi)(zi)(zi)瓶頸一(yi)(yi)直被(bei)認為是制約小(xiao)(xiao)(xiao)貸公(gong)(gong)司(si)發(fa)展的(de)(de)(de)關鍵因素，對于今(jin)年融資(zi)(zi)(zi)饑渴(ke)的(de)(de)(de)小(xiao)(xiao)(xiao)額(e)貸款(kuan)公(gong)(gong)司(si)來說，如果信(xin)托(tuo)融資(zi)(zi)(zi)渠道再被(bei)堵的(de)(de)(de)話，必(bi)將使小(xiao)(xiao)(xiao)貸公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)財務(wu)(wu)狀(zhuang)況更加緊張。“小(xiao)(xiao)(xiao)額(e)貸款(kuan)公(gong)(gong)司(si)、典(dian)當行(xing)和(he)擔(dan)保公(gong)(gong)司(si)做的(de)(de)(de)是資(zi)(zi)(zi)金融通(tong)業(ye)務(wu)(wu)，但卻并未被(bei)監管(guan)(guan)層定義為金融機構(gou)，而只是普通(tong)的(de)(de)(de)商業(ye)企(qi)業(ye)，這三類企(qi)業(ye)均不受銀(yin)監會監管(guan)(guan)，他們的(de)(de)(de)誕(dan)生(sheng)本身就是畸形的(de)(de)(de)，只能夾在(zai)銀(yin)行(xing)、信(xin)托(tuo)等金融機構(gou)的(de)(de)(de)縫隙中生(sheng)存。今(jin)年小(xiao)(xiao)(xiao)貸公(gong)(gong)司(si)、融資(zi)(zi)(zi)擔(dan)保公(gong)(gong)司(si)數量急劇(ju)地擴張，在(zai)未來幾年即使走入困境也實屬正常(chang)。”一(yi)(yi)位接近(jin)監管(guan)(guan)層的(de)(de)(de)內部(bu)人(ren)士(shi)指出。

?目前還有(you)不(bu)少人在往這(zhe)個圈子里沖，但如果(guo)(guo)明年貨(huo)幣(bi)政策放松，后(hou)(hou)果(guo)(guo)將(jiang)會(hui)怎樣？換言之，小貸(dai)公(gong)司今年屢試不(bu)爽的(de)“體外循環”在明年或后(hou)(hou)年能否繼(ji)續玩得轉，這(zhe)是個問(wen)題。違規操作，終究不(bu)是正(zheng)道。

小(xiao)貸公司融資監管(guan)趨嚴(yan)

“今(jin)年民(min)間(jian)借貸(dai)市場(chang)的火熱(re)讓信托(tuo)公(gong)司(si)也有心分一杯羹(geng)，而(er)參與其中的途(tu)徑之一便是通過(guo)向小貸(dai)公(gong)司(si)、擔保公(gong)司(si)、典當(dang)行(xing)等民(min)間(jian)借貸(dai)機(ji)構發放(fang)信托(tuo)貸(dai)款，而(er)且小貸(dai)公(gong)司(si)現在也很缺錢，雙方一拍即合。”業內(nei)人(ren)士(shi)對(dui)本報(bao)記者表示。

據記者了解，全國(guo)的(de)情況大(da)致類似(si)。“事實上(shang)，從去(qu)年下半年以來(lai)，各家(jia)信(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司已有多(duo)款(kuan)投(tou)資(zi)于(yu)小額貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司等(deng)民間借(jie)貸(dai)結構(gou)的(de)信(xin)托(tuo)計(ji)劃面(mian)市。參與的(de)信(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司包(bao)括山(shan)西信(xin)托(tuo)、西安信(xin)托(tuo)、新華信(xin)托(tuo)、中信(xin)信(xin)托(tuo)等(deng)，募(mu)集資(zi)金(jin)額一般為幾(ji)千萬元到2億元，收益率一般為7%-8%左右，超過(guo)10%的(de)產品并不(bu)多(duo)。投(tou)資(zi)方式主(zhu)要包(bao)括貸(dai)款(kuan)、股權(quan)投(tou)資(zi)以及組合投(tou)資(zi)幾(ji)種類型(xing)。按(an)照信(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司目前投(tou)資(zi)于(yu)工商企業約(yue)5%左右的(de)手(shou)續費計(ji)算，從當前的(de)民間借(jie)貸(dai)利率來(lai)看，小額貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司仍能獲得不(bu)少盈余(yu)。”業內人士表示。

“監管(guan)層對于小(xiao)額(e)貸(dai)款公(gong)司(si)(si)融(rong)資(zi)管(guan)得比較嚴，所以很(hen)多小(xiao)貸(dai)公(gong)司(si)(si)資(zi)金鏈(lian)一直并不是想(xiang)象中那么寬裕。”有業內人士對記者(zhe)表示。2008年《關于小(xiao)額(e)貸(dai)款公(gong)司(si)(si)試點的(de)指導(dao)意見》的(de)頒布使(shi)小(xiao)額(e)貸(dai)款公(gong)司(si)(si)以合法身份正式登上歷史(shi)舞臺(tai)。然(ran)而，對于小(xiao)額(e)貸(dai)款公(gong)司(si)(si)融(rong)資(zi)的(de)限(xian)制卻制約了小(xiao)貸(dai)公(gong)司(si)(si)的(de)發展。

《指導意(yi)見(jian)》明確規定了小額(e)(e)貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司(si)只能以自有(you)資(zi)(zi)(zi)金發放貸(dai)款(kuan)，這(zhe)一規定的(de)(de)出發點是為避免小額(e)(e)貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司(si)出現非(fei)法(fa)集(ji)資(zi)(zi)(zi)，變相(xiang)吸收(shou)公(gong)(gong)眾存款(kuan)等違法(fa)違規行(xing)為。但另一方面也(ye)限(xian)制(zhi)了小額(e)(e)貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司(si)正(zheng)常的(de)(de)融資(zi)(zi)(zi)渠道(dao)。《指導意(yi)見(jian)》還規定“小額(e)(e)貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司(si)從(cong)銀行(xing)業金融機構獲(huo)得(de)融入資(zi)(zi)(zi)金的(de)(de)余額(e)(e)，不(bu)得(de)超過資(zi)(zi)(zi)本凈額(e)(e)的(de)(de)50%”，然(ran)而對于信托(tuo)融資(zi)(zi)(zi)，《指導意(yi)見(jian)》并沒有(you)做出明確規定。因此，也(ye)有(you)小額(e)(e)貸(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司(si)通過信托(tuo)渠道(dao)，把貸(dai)款(kuan)的(de)(de)債(zhai)權，以資(zi)(zi)(zi)產打(da)包的(de)(de)方式做成理財產品的(de)(de)創(chuang)新融資(zi)(zi)(zi)方式，從(cong)而實現快速回籠資(zi)(zi)(zi)金后繼續放貸(dai)，以此循環(huan)。

銀(yin)行(xing)信(xin)(xin)貸(dai)(dai)的(de)緊(jin)縮(suo)成就了(le)民間借貸(dai)(dai)的(de)興(xing)起(qi)。記(ji)者從一位開(kai)典當行(xing)的(de)朋友那里(li)了(le)解到，目(mu)前當地部分(fen)企(qi)業家成立典當行(xing)的(de)興(xing)致(zhi)非常高，但由于準入(ru)門檻較高，所以很多人(ren)都改走小(xiao)貸(dai)(dai)公(gong)司這條(tiao)路。“民間資金的(de)利(li)(li)率代表了(le)資金的(de)價格(ge)，與銀(yin)行(xing)相比，目(mu)前我國小(xiao)額貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)公(gong)司等民間借貸(dai)(dai)機構的(de)風險控制整(zheng)體差異較大(da)。過高的(de)利(li)(li)率引發了(le)監(jian)管層對信(xin)(xin)托(tuo)資金安全性的(de)擔憂(you)，或(huo)許這是監(jian)管層叫停小(xiao)額貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)企(qi)業信(xin)(xin)托(tuo)融資的(de)主要原因。”業內人(ren)士指(zhi)出。

想進入(ru)圈子的(de)人劇增(zeng)

從今年(nian)10月開始，貨(huo)幣政策初步(bu)放(fang)松(song)的跡(ji)象實際已經出現，明年(nian)銀行信貸如果松(song)綁，那現在的民間放(fang)貸機構該考慮如何換種打法。畢竟，官方渠道的緊縮(suo)并非年(nian)年(nian)都有。

“無(wu)論(lun)結果如何，但(dan)有一點是明(ming)確的，一旦信(xin)(xin)(xin)貸(dai)松綁(bang)，那直接打(da)擊的將是現在市場(chang)(chang)中(zhong)橫行(xing)的小貸(dai)、典(dian)當行(xing)與(yu)融資(zi)(zi)擔保公(gong)司。”昆明(ming)市一商業銀行(xing)信(xin)(xin)(xin)貸(dai)部負責人認(ren)為，今(jin)年(nian)(nian)由于信(xin)(xin)(xin)貸(dai)額度與(yu)投向受限，市場(chang)(chang)中(zhong)出現了很(hen)多優質硬(ying)抵(di)、質押物的貸(dai)款(kuan)者，這些(xie)群體(ti)最終(zhong)被迫選擇(ze)了高于銀行(xing)利息數倍(bei)的資(zi)(zi)金公(gong)司、融資(zi)(zi)團體(ti)。“但(dan)我們都(dou)很(hen)清楚，這些(xie)機(ji)構在2008年(nian)(nian)、2009年(nian)(nian)經(jing)過的是一條什么(me)樣的路子，他們只能夾在銀行(xing)與(yu)信(xin)(xin)(xin)托等(deng)金融機(ji)構之(zhi)間夾縫生存。”

今年，隨著市場需求的不斷升級，市場中申請小貸、融資擔保等公司的團體與個人數量急劇增長。記者獲得的一份數據顯示，去年11月底，昆明市只有78家小貸公司，而今年11月末，已經增長至108家，足見今年放貸市場的吸引力之高。“但每一家公司的成立，發起者為了保障團隊成員的利益，都會要求參與者簽署‘3年不撤資、不轉讓股權’等硬性條款，在行情好的時候，幾乎沒有人意識到任何風險，但如果在欠收之年呢？要持續保證今年這樣可觀的收益實際是不可能做到的。”昆明市一小貸公司負責人直言。

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