央行銀保監會接連發聲 下半年金融政策路線圖顯現

上半(ban)年金融數據(ju)出(chu)爐，相關金融監管部門也接連發(fa)(fa)(fa)聲。10日(ri)，央(yang)行(xing)(xing)舉行(xing)(xing)2020年上半(ban)年金融統計數據(ju)新(xin)聞發(fa)(fa)(fa)布會，11日(ri)，銀保監會新(xin)聞發(fa)(fa)(fa)言人在(zai)官方網站(zhan)發(fa)(fa)(fa)布答記者問，為市場勾勒出(chu)下(xia)半(ban)年貨幣政(zheng)策、金融監管政(zheng)策的(de)要點。

根(gen)據央(yang)行(xing)、銀(yin)(yin)保(bao)(bao)監(jian)會(hui)相關人(ren)士的表態，下(xia)半年(nian)，政策將繼(ji)續引(yin)導(dao)金融對實體(ti)經濟(ji)領域(yu)(yu)加(jia)大(da)支持力(li)度(du)，更大(da)力(li)度(du)讓利(li)實體(ti)經濟(ji)，加(jia)大(da)薄(bo)弱(ruo)領域(yu)(yu)金融支持力(li)度(du)。穩健的貨幣政策將更加(jia)靈活(huo)適度(du)，并在“總(zong)量”和“價格”上更加(jia)強(qiang)調“適度(du)”。而針對銀(yin)(yin)行(xing)、保(bao)(bao)險業面(mian)臨的突出風(feng)險與(yu)挑戰，銀(yin)(yin)保(bao)(bao)監(jian)會(hui)將切(qie)實提高防范(fan)化解金融風(feng)險能(neng)力(li)水平(ping)，做好(hao)不良貸款可能(neng)大(da)幅反彈的應(ying)對準(zhun)備。

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一、金融(rong)支持實體(ti)經濟力度持續加大

數據顯示，今年上(shang)半年末，廣義貨幣(bi)（M2）余額(e)213.49萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長11.1%，連續4個月保持兩位數增(zeng)速(su)；上(shang)半年社(she)會融資規模增(zeng)量(liang)累計為20.83萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，比上(shang)年同期多6.22萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)；上(shang)半年人民(min)幣(bi)貸款增(zeng)加12.09萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)，同比多增(zeng)2.42萬(wan)(wan)億(yi)元(yuan)。

央行調查統計司司長阮健弘表示(shi)，上半年金融對(dui)實體經(jing)濟支持(chi)力度比較大，而且(qie)在持(chi)續加大，具(ju)體表現就是總量指標廣(guang)義(yi)貨幣供(gong)應量和(he)社會融資規模增速(su)明顯高(gao)于(yu)去(qu)年，全社會流動性合理充裕(yu)。

而金(jin)融支(zhi)持實體的(de)結構也在持續優化。據央行金(jin)融市場司(si)司(si)長(chang)鄒瀾介紹，截至5月末，普(pu)惠小微貸(dai)(dai)(dai)(dai)款余額12.9萬億元，同比增(zeng)長(chang)了25.4%，增(zeng)速高(gao)(gao)于人民幣(bi)各項貸(dai)(dai)(dai)(dai)款的(de)增(zeng)速12.2個百分點。制造(zao)業(ye)中長(chang)期貸(dai)(dai)(dai)(dai)款余額為4.28萬億元，同比增(zeng)長(chang)19.6%，增(zeng)速創2011年(nian)2月份以來新高(gao)(gao)。與此同時(shi)，商業(ye)銀行對(dui)房地(di)產行業(ye)新增(zeng)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款占各項貸(dai)(dai)(dai)(dai)款增(zeng)量的(de)比例在今(jin)年(nian)1至5月已經降到(dao)25%。

展望(wang)下半年(nian)，政(zheng)策將繼續(xu)引導金融對實(shi)體(ti)經濟(ji)領域加(jia)大支持(chi)力(li)度。銀保(bao)監(jian)會新聞(wen)發(fa)言人11日在答記(ji)者問時(shi)表示，銀保(bao)監(jian)會督促銀行保(bao)持(chi)利潤合理增長(chang)，做實(shi)利潤、用好利潤。要更(geng)大力(li)度讓利實(shi)體(ti)經濟(ji)，加(jia)大薄弱領域金融支持(chi)力(li)度。小微企業金融服(fu)務“增量、擴面、提質、降本”。同(tong)時(shi)積(ji)極(ji)服(fu)務重點領域和重大項目。引導資金更(geng)多投向(xiang)制造業、基礎設施等重點領域。

阮健弘也表示，央(yang)行將繼續實施(shi)穩健的貨幣政策，統籌(chou)推進(jin)疫情防控和(he)經濟發展、社會發展的各項工(gong)作(zuo)，保持流動性合理充裕，扎(zha)實做好(hao)(hao)“六(liu)穩”工(gong)作(zuo)，全面落實好(hao)(hao)“六(liu)保”任(ren)務。

二、穩健貨幣政策更(geng)加強調“適度”

10日舉(ju)行的(de)2020年上半年金融統(tong)計(ji)數據新聞(wen)發布會，也向市(shi)場(chang)明確(que)釋(shi)放出(chu)下半年貨幣政(zheng)策走(zou)勢的(de)信號。

央(yang)行貨幣政策司副(fu)司長郭凱表示，貨幣政策立場仍然是穩健(jian)的(de)，并且更加靈活適(shi)(shi)度(du)。“我們(men)現在更加強調適(shi)(shi)度(du)這兩個(ge)字(zi)，適(shi)(shi)度(du)有兩個(ge)含義：一是在總量(liang)上要(yao)適(shi)(shi)度(du)，信貸的(de)投放要(yao)和經(jing)濟復(fu)蘇的(de)節奏相(xiang)匹配。二是在價格上要(yao)適(shi)(shi)度(du)，一方面(mian)要(yao)引導融資成本(ben)進一步降低(di)，向實體經(jing)濟讓(rang)利(li)(li)(li)，同時(shi)也要(yao)認識到利(li)(li)(li)率適(shi)(shi)當下行并不是利(li)(li)(li)率越低(di)越好。”

光大證(zheng)券研究(jiu)所(suo)金融(rong)業首席分(fen)析師王一峰表示，貨(huo)幣投放將由“總量充裕”向“總量適度”轉換。通(tong)過(guo)(guo)改革(ge)辦法推(tui)動存貸款(kuan)利率進一步下(xia)行，不再過(guo)(guo)分(fen)需要通(tong)過(guo)(guo)“公開市場操(cao)作—MLF（中(zhong)期借貸便利）—LPR”的傳導機制，也不再過(guo)(guo)度需要通(tong)過(guo)(guo)降準(zhun)來(lai)(lai)推(tui)動負債成本下(xia)行。未來(lai)(lai)資金端(duan)寬松的政策舉措強度和頻(pin)度均將減弱。

業內人(ren)士也表(biao)示，相比總量型工(gong)具(ju)，結構性(xing)貨幣(bi)政策在下(xia)(xia)半年將發揮更(geng)(geng)大(da)“精準滴灌”的(de)(de)作用。交通(tong)銀(yin)行金(jin)(jin)融(rong)研究中心首席研究員唐(tang)建偉表(biao)示，未(wei)來更(geng)(geng)長時(shi)間(jian)內，“穩(wen)貨幣(bi)+寬信(xin)用”的(de)(de)組合(he)調(diao)控模式不變(bian)，這也是與提(ti)升金(jin)(jin)融(rong)支持實(shi)體經濟(ji)效率(lv)(lv)相吻(wen)合(he)的(de)(de)。更(geng)(geng)多創新直(zhi)達的(de)(de)工(gong)具(ju)將用于“信(xin)用擴(kuo)張”，進而穩(wen)定總需求。目前，存款準備金(jin)(jin)率(lv)(lv)和利率(lv)(lv)均有下(xia)(xia)調(diao)空(kong)間(jian)。注(zhu)重精準直(zhi)達后，全面降準的(de)(de)概率(lv)(lv)雖然(ran)大(da)幅下(xia)(xia)降，但定向(xiang)或(huo)部(bu)分降準年內或(huo)有1-2次。

針(zhen)對(dui)(dui)(dui)疫(yi)(yi)情(qing)特殊時(shi)期(qi)推(tui)出的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)特殊政(zheng)策(ce)(ce)(ce)，郭凱也表示(shi)，前期(qi)特殊的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)、階段性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)在(zai)完成(cheng)使(shi)命后將退出。據他介(jie)紹，今年(nian)疫(yi)(yi)情(qing)以來，我(wo)國貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)有兩個主線(xian)：一(yi)個主線(xian)是(shi)(shi)正常的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)逆周期(qi)調節，通過總量、價格、結構工具來提供對(dui)(dui)(dui)實體經濟的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)支持，使(shi)貨幣(bi)信貸(dai)能(neng)夠(gou)為(wei)經濟復蘇提供足夠(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)支持。另一(yi)個主線(xian)是(shi)(shi)針(zhen)對(dui)(dui)(dui)疫(yi)(yi)情(qing)出臺的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)些特殊的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)、階段性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)工具。“這(zhe)些措施(shi)都是(shi)(shi)針(zhen)對(dui)(dui)(dui)疫(yi)(yi)情(qing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)特殊情(qing)況和不(bu)(bu)同的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)特點(dian)設計的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，本身就(jiu)是(shi)(shi)一(yi)個臨時(shi)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)措施(shi)，它們是(shi)(shi)針(zhen)對(dui)(dui)(dui)不(bu)(bu)同時(shi)點(dian)需要(yao)來設定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)。當政(zheng)策(ce)(ce)(ce)設定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)形不(bu)(bu)再適用的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)候就(jiu)自動退出了”他說。

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三、提高防范化解金融風險能力

盡管(guan)當(dang)前我國金融(rong)(rong)市場(chang)整體運(yun)行平(ping)穩(wen)，重點機構和各類非法金融(rong)(rong)活(huo)動的(de)增量風(feng)險(xian)得到有(you)效控制，但(dan)面(mian)對內外部環境(jing)的(de)變化，我國金融(rong)(rong)領域(yu)也暴露(lu)出(chu)一些(xie)潛在風(feng)險(xian)，加大(da)力度防(fang)范化解相關金融(rong)(rong)風(feng)險(xian)已(yi)經(jing)成為監管(guan)部門的(de)共識。

監管部門對銀(yin)行(xing)保(bao)險(xian)業(ye)未來一(yi)段時(shi)期內(nei)潛在風險(xian)已經(jing)密切(qie)關注。據(ju)銀(yin)保(bao)監會(hui)新聞發言人介紹，當前(qian)銀(yin)行(xing)業(ye)、保(bao)險(xian)業(ye)面(mian)(mian)臨(lin)的突出風險(xian)與挑戰(zhan)有(you)以(yi)(yi)下幾(ji)個方面(mian)(mian)。第一(yi)，不良資產上升壓(ya)力加大。今(jin)年年初以(yi)(yi)來賬面(mian)(mian)不良貸(dai)款余額(e)雖然(ran)增加不明顯，但預計在今(jin)后一(yi)段時(shi)期不良貸(dai)款會(hui)陸續呈現(xian)和上升。第二，部分(fen)(fen)中小(xiao)金融機構問題較為嚴重。第三，部分(fen)(fen)市(shi)場亂象有(you)所反(fan)彈。一(yi)些高風險(xian)影子銀(yin)行(xing)死灰復(fu)燃，有(you)的以(yi)(yi)新形式、新面(mian)(mian)目企圖卷土重來。企業(ye)、住(zhu)戶等部門杠桿率上升。部分(fen)(fen)資金違(wei)規流入房市(shi)股(gu)市(shi)，推高資產泡沫。第四，違(wei)法違(wei)規行(xing)為時(shi)有(you)發生(sheng)。

該負(fu)責人強調，必須做好不(bu)良(liang)貸款可能大(da)幅反(fan)彈的(de)應(ying)對準(zhun)備(bei)(bei)。首先，進一步做實資(zi)產分(fen)類。與此同時，要(yao)繼續(xu)加大(da)處置(zhi)力(li)度，今年不(bu)良(liang)資(zi)產處置(zhi)金額要(yao)在去年基礎(chu)上合理(li)增(zeng)加，降低撥備(bei)(bei)覆蓋率(lv)釋放的(de)資(zi)源必須全部用于處置(zhi)不(bu)良(liang)。綜合使用核銷、清收、批(pi)(pi)量轉讓(rang)、債轉股(gu)等手(shou)段，做到應(ying)核盡核，應(ying)處盡處。試(shi)點開展不(bu)良(liang)資(zi)產批(pi)(pi)量處置(zhi)，總結經驗后逐(zhu)步推廣。

針對(dui)近(jin)期個(ge)別(bie)信托公(gong)(gong)司風險處(chu)置過程中(zhong)有(you)關(guan)投(tou)資者(zhe)、消(xiao)費者(zhe)的(de)問題，央(yang)行金融穩定局局長孫天琦(qi)表(biao)示，“這幾個(ge)風險處(chu)置案(an)(an)例相(xiang)關(guan)監管部門和地方(fang)政府正(zheng)在研究方(fang)案(an)(an)，人民銀行也在緊密配合(he)(he)。”孫天琦(qi)指出，要(yao)堅(jian)持(chi)市場化、法治(zhi)化原則，壓(ya)實相(xiang)關(guan)金融機構和相(xiang)關(guan)股東的(de)主(zhu)體責(ze)任。同(tong)時依法保護(hu)投(tou)資者(zhe)的(de)合(he)(he)法權益(yi)，保護(hu)這些投(tou)資者(zhe)的(de)知(zhi)情權、公(gong)(gong)平選擇權、財產(chan)安全(quan)權、求(qiu)得賠(pei)償權等合(he)(he)法權益(yi)。

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